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徐一钉沪指在2350点2500点震荡整理

发布时间:2019-11-09 18:22:59 编辑:笔名

徐一钉:沪指在2350点-2500点震荡整理

目前A股市场进入一个多空均较为谨慎的区域。向上面对2500点整数关口,由于对反弹的高度仍有分歧,逢高减持意愿占据上风。而向下调整到2350点,市场做多力量又有所增强。   人力资源和社会保障部表示,养老金投资运营试点或在两会后启动,对近期A股市场有很好的支撑作用。我们预计,短期大盘将维持在2350点至2500点震荡整理,这轮反弹已过了前半段超跌个股普涨的阶段,接下来个股的走势将出现分化。   两会上温总理提出:今年中国经济增速目标为7.5%。随着劳动力人口逐渐减少,以及为更高地管理通胀、抑制房地产泡沫,中国经济将由前30年的重增长速度,转向重增长质量的可持续稳定发展。这意味着,2132点反弹以来,很多机构宏观政策转向的预期,即放松信贷和房地产,可能落空或延后。我们觉得,当保8%的底线向下调整为7.5%,或许再过几年调整到7%、甚至6.5%。如果机构对宏观政策的预判,还延续前十年的经验,可能对宏观政策出现较大的误判。我们对中期走势依然持谨慎的态度。   近期利淡因素不少。基金2月中下旬以来减仓明显;养老金入市进程可能比预期的复杂;外围希腊债务置换大限将至,希腊国债收益率突破1100%;美国、欧洲股市有调整的迹象,国际大宗商品价格大幅下跌;潜在的伊朗地缘不稳定,可能推高国际原油价格,进而影响全球经济复苏。此外,今年中国出口压力很大,10%左右的中国外贸增长目标大大低于去年,一方面金融危机还在深化和蔓延,特别是欧债的问题影响了欧洲的消费,另一方面国内企业各项成本存在推高的因素,今年贸易进出口顺差或大幅收窄。   已公布的去年年报或业绩快报显示:上市公司去年四季度将出现季度净利润同比负增长,这将拖累上市公司去年全年的盈利水平。这也是通胀引致的全球货币政策步入紧缩周期,中国宏观经济在流动性宽松转向流动性收紧过程中必然的结果。目前看,今年一季度还将延续去年四季度净利润同比下滑的趋势,机械、煤炭、有色、化工等行业一季度净利润同比增长或与去年持平或下滑。由于这轮反弹一些资金介入很深,目前还没有顺利出局,他们恐怕不会轻易放弃,估计还会努力营造强势氛围。   本周内有10只新股发行,在本来就需要调整的市场走势下,显然加大了调整的压力。从资金流向看开始变得谨慎,转向偏于防守的大盘蓝筹股。主要原因是,国内宏观面改善并不明显,难以支持A股市场继续大幅上涨,且量能始终没能有效放大,说明目前市场仍是存量资金主导。而小市值股票经过了1个月左右的上涨之后,估值有再度高企的迹象。而新股发行改革方案即将推出,深交所出台最严厉临时停牌措施以抑制炒新,管理层也在不断提醒炒作绩差股的风险,要小心没有业绩支撑的中小股票的风险。   2132点反弹以来,一些受到资金关注的板块,并没有基本面的支撑。比如:房地产板块指数最大涨幅31.57%房地产板块的调控未见实质性放松,使得房地产、建材、水泥等行业未来走势尴尬。有色金属板块指数最大涨幅36.68%,但国际大宗商品期货价格同期走势并不理想。煤炭采掘指数最大涨幅27 .05%,但国内煤炭价格出现超过1 0周 的 下 降 。 券 商 板 块 指 数 最 大 涨 幅35.14%,但今年一季度业绩恐并不理想。最近公布的年报,去年业绩同比下降的公司似乎多起来,从另一个侧面反映出现,这轮反弹的基础并不扎实。   值得关注的是,美元指数再次进入反弹周期。历史经验显示,美元走势与美国、欧洲股市和大宗商品走势是负相关的。目前对后市应多一分谨慎,不妨先看一下,上证综指在2400点至2450点走势的强弱,建议逢高减持业绩较差、估值偏高的个股。□民族证券 徐一钉

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